【巴菲特直播课】抱团股是投资还是投机？( 三 )

2021-04-29 19:45:18##朱小玉：我还想跟梁总探讨一下，您的想法是什么呢？梁宇峰：我想起两个故事，一个我原来管研究所时，我们有研究员也跳槽到市场上非常著名一个私募叫做浙西(音)，发生一些很好玩的事情。浙西每年赚很多钱，研究员也偷偷跟着买，永远都亏钱这是一个故事。第二个故事我们自己从2013年开始做一个聪明钱策略，很简单跟一些长期业绩很好的公募基金包括社保去选他们的股票，大概一个组合就三十四十股票，季报公募我们会换，财务指标，估值指标去换，跟着聪明钱悬鼓。我们发现这一个组合的超额收益率非常惊人，2013年到现在已经大概七八百的超额收益。这七八年时间沪深30涨幅不大，组合收益率非常惊人。所以这两个故事说明什么？第一个所谓的跟风，就是你跟聪明钱赚钱，这一个策略本身如果你跟对人是有效的，但如果跟的是那一些短炒的，别人赚钱你就是韭菜。
【【巴菲特直播课】抱团股是投资还是投机？】2021-04-29 19:45:04##朱小玉：我们再跟魏总探讨一下，我们说一个是主动一个被动来进行抱团，但其实对于我们普通投资者来说，我们既不能做到主动，也不能够做到被动，而我们可能相对来说更加容易做的一个词叫做跟风。我们聊巴菲特老先生持仓股，更多也想看看所谓赛道当中所谓投资当中一些大佬，能不能给我们一些方向当中的选择，也给我们一些可能接下来更多的一些定义。这当中他具不具备一定所谓的跟风性呢？比如说巴菲特先生的持仓股，A股当中所谓抱团股也好，为什么能够一直吸引更多普通投资者孜孜不倦在进行更多关注？而这当中是否真的能够选择到相对来说适合我们一些品种呢？这一块儿想听魏总谈一谈。魏伟：我说一说我们的一些理解。首先我们到底学巴菲特先生学什么，对于一个普通投资者来说，在股票市场参与很重要的一点，就是投资的时间。所谓跟风不是一个短期跟风，这一个月喜欢这个，下一个月追另一个热度。大概率这一种行为会导致比较多的亏损。首先我们要学投资的行为，你要有一个长远的眼光去看。你要看得长远。第二点要了解这个公司，这一个事情。至少这一个公司的产品，你有可能是知道的或者你也用过的，对于它的市场，它的增长等等。最后结合到市场的价格，我大概能够理解这一个公司会有多少的增长等等，最后他现在的价格是什么，然后决定我的投资决策。
2021-04-29 19:44:43##在这之外我想补充两点，第一点想讲一下什么是价值投资，按照哥伦比亚大学上课标准教的一个价值投资。价值投资不是投低PE的公司就是价值投资，价值投资也不是投茅台，投好公司，投高增长的公司就是价值投资。价值投资也不是投成熟的公司就是，更不要说价值投资更不是用保险的钱来投就是巴菲特就是价值投资，这全都是误解。我在国内听的，我为什么要说价值投资？价值投资最起码哥伦比亚大学体系内有非常清晰的定义，而这个定义我很少在国内听到。什么是价值投资？价值投资是三段论，第一点资本市场是一个疯子，是不理性的。这一点与我们社会主义国家经济培训的体系，资本主义经济危机体系是完全一致的。最起码在我们所谓哥伦比亚大学也有几个诺贝尔奖获得者这一个圈子里面，认为资本市场的价格不代表价值，它是一个疯子，是一个情绪非常不稳定的人，这是第一点。价值投资的第二点是讲在这一个世界上，有一少部分人，他们受过很好的培训，他们能够耳熟能详的报表的每一个环节，比如说我们回到国内，我们甚至可以看出来什么样的报表假的迹象是假的。他们受过很好的财务培训，同时他们对数字有天生敏感，这一小部分人是可以算出来的，就是刚才梁总讲的非常好，折线现金流不同人的确差别很大，在哥伦比亚大学我们认为极少部分可以算出来。第三点价值投资就是你一定要按照比你算出来出的一半买这才是价值。