八大券商主题策略：钢铁股的疯狂能持续多久？还能否介入？标的名单来了

摘要【钢铁股的疯狂能持续多久？还能否介入？标的名单来了】平安证券称，从钢价与股价的关系来看，股价对钢价保持高度敏感，背后的逻辑是“钢价上涨—盈利提升—股价上涨” 。因此，钢价走势对股价走向有很强的指示意义。我们认为当前钢材价格走势已经接近拐点窗口期，未来钢价继续向上大幅攀升的阻力显著变大。

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【八大券商主题策略：钢铁股的疯狂能持续多久？还能否介入？标的名单来了】华宝证券：钢铁股具备较好防御性未来业绩具有较大向上弹性
目前钢铁估值相比2020年末有一定修复，但随着一季度报的陆续披露，钢铁估值将重回低位。从基本面来看，目前板材类产品预期较好，上周海外重要经济体板材全面上涨，强劲的内外需使得板材类企业业绩大幅改善预期逐步兑现。
顺周期需求回升+二次供给侧改革的预期，企业盈利具备较大弹性。这种预期来自于全球经济复苏带来的钢材表观消费量、钢价回升，同时碳中和推进下国内钢材供给端压缩产量引发的供需格局趋紧，推动企业盈利上行。在货币政策稳字当头下，钢铁股的低估值、高股息率，使得板块投资性价比高，防御性较好。整体而言目前钢铁股具备较好防御性，未来业绩具有较大向上弹性。建议重点关注板块内具备高分红率的相关公司和生产高端冷轧系列产品的公司。【点击查看研报原文】
天风证券：终端需求持续恢复碳中和迎来新周期
当前时点终端需求持续恢复，社会库存回落至往年同期水平，而原料端铁矿石供给短期持续增加，钢厂&焦化厂库存维持在高位水平，原料与钢价剪刀差拉大，尤其是线材盈利大幅提升，钢厂业绩进入持续兑现期。
自国家实施碳中和起，钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。随着全球经济的复苏，钢铁行业需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平， 2021年钢铁行业或出现供需缺口。当前估值处于历史相对低位，盈利改善有望带来估值修复。关注具备品种优势、控本能力强、分红水平较高的优质行业龙头：宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、方大特钢、韶钢松山等。【点击查看研报原文】
太平洋证券：中高端特钢处于成长期应享有一定的估值溢价
在“碳达峰、碳中和”叠加我国制造业崛起的大背景下，制造业相关标的有长逻辑，有望获得估值盈利双提升，建议关注可以抵御成本提升的板材企业，新钢股份、宝钢股份以及华菱钢铁、太钢不锈、甬金股份、柳钢股份、南钢股份、马钢股份、鞍钢股份、重庆钢铁等，同时关注历史高分红标的方大特钢、三钢闽光等。
另外，特钢不同于普钢，属政策大力支持行业，我国中高端特钢内有“进口替代” ，外有“全球份额提升” ，目前我国中高端特钢比例约4%左右，与日本、欧洲等发达国家相差仍较大，我国中高端制造业快速发展，中高端特钢需求有望迎来较快增长，中高端特钢企业估值有望进一步提高，从日本、香港、美国的特钢公司估值来看，多处于15-25倍的较高水平，日本、欧美等特钢快速发展阶段已经过去，而我国中高端特钢还处于成长期，应当享有一定的估值溢价。