政策开刀牙科牙科手术

牙科手术(政策外科牙科)
上周五，恒瑞的涨停和迈瑞17%的跌幅震惊了大批医药投资者。正因如此，医药被选为投资人口中的“新三傻” ，另外两个是白酒和互联网。
医疗投资的差异扩大了，今天的下降依然如此。恒瑞医药、通策医疗一度再跌6% ，金隅医药一度跌8% 。Opcom和爱尔眼科再度下跌，逼近今年3月低点。
有预期或者已经聚集的龙头，股价暴跌是可以理解的。毕竟医保局将面临行业规模崩溃的风险，这将惠及行业内几乎所有的玩家。以量补价恐怕只是一厢情愿。前有仿制药，后有支架、骨科耗材、血液灌流器，还有胰岛素、IVD……...
但对于牙科和眼科这个收不回来的赛道，龙头的股价也大幅下跌。一方面因为估值过高伴随着医药行业的整体退出，另一方面市场也在预期监管层可能会出手干预市场，不存在高利润高增速的确定性。毕竟在共同富裕的宏观背景下，没有什么是不可能的。前车之鉴，市场预期封闭体系的化学发光不会被收集，但安徽打破了这一愿景。
市场担心的是，现实正在向不太乐观的方向演变。在牙科赛道，最近披露了一些不寻常的消息。
一个磨刀/剑8月22日晚，一则新闻突然在各大财经平台广泛传播——宁波医保局约谈进口牙科供应商。
“医保基金要坚持‘全覆盖、保基本、多层次、可持续’的原则。我们应该确保普通人能够长出牙齿，提高他们的幸福感。”市医保局医疗价格与招标采购处处长高文会直言，要发挥医保的杠杆作用，让种植牙回归合理的价格区间。
对此，投资者的第一反应:医保不赔种植牙，这是“多管闲事”！
在口腔医疗服务领域，医保涵盖补牙费用(含基础材料和治疗费)、拔牙费用、牙周炎和牙龈炎治疗费用(慢性牙髓炎、慢性根尖周炎、慢性牙周炎自费比例高达55%) 。但是，洗牙、镶牙、烤瓷牙、种植牙、正畸等。不在医疗保险范围内。
种植牙是自费的，每颗费用大致在7000-22000元，其中种植牙3000-12000元，种植基牙1500元，全瓷牙1000-2500元，修复材料1000-3000元，手术和麻醉30000元。
种植牙中最大的蛋糕是种植牙，占整个产业链的44% ，是“种植牙贵”的主要症结。然而如此巨大的细分市场却被外资垄断，国产品牌仅占10% ，没有上市公司。2019年全球植入物市场，瑞士Stryman、韩国登腾和丹纳赫、美国Densberg、HenrySchein、韩国Osstem、美国ZimmerBiomet等占据全球份额的97% 。
此外，在种植体基牙和冠领域最大的参与者是国家瓷材料、现代牙科等。，修复材料的大佬是正海生物，外科的大佬是通策医疗。
由于口腔医疗服务的自费性质，不占用过多的国家医保资源，属于控费免疫领域，具有一定的自主定价权。这是市场对通策医疗和时代天使估值百倍的重要逻辑。
然而，有迹象表明，在不涉及医保收缴和费用控制的种植牙领域，监管部门进行了干预。这不是一件好事。如果后续采取更多措施，可能会动摇牙轨投资的估值锚。当然，宁波医保局可能是个例，也有可能是市场存疑。

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