丸美眼霜怎么样，眼霜国货之光去年营收及净利润双降？

女人在变美的道路上从不吝啬，雅诗兰黛小棕瓶已经火了三十年， “弹弹弹，弹走鱼尾纹”的丸美眼霜也问世十四载，但时间的打磨似乎没有拉近它和国际大牌之间的距离。丸美股份最新业绩公告显示去年营收及净利润分别下降3.1%和9.81% 。
2021年4月23日晚间，丸美股份（603983.SH）发布2020年年报，公司去年实现营业收入17.45亿元，同比下降3.10%；归母净利润4.64亿元，同比下降9.81%；经营活动产生的现金流量净额3.62亿元，同比下降22.17%；基本每股收益1.16元，拟每10股派发现金红利3.5元(含税) 。
对于业绩变化的原因，丸美股份表示，主要因为受疫情冲击影响较大，产品总销量全年同比下降9.61% ，特别是线下渠道受影响明显，营收同比下降19.98% 。但是分季度来看，四季度作为传统销售旺季营收同比增速只有3.13% ，表现乏力；一季度疫情最严重营收反而同比增长1.53%；表现最差的是三季度，营收同比下降13.40% 。
分业务看，护肤类和眼部类是公司营收的主要来源，合计占比营收超八成。其中，眼部类产品表现相对坚韧， 2020全年营收同比增长14.18%；而护肤、洁肤及彩妆等产品均呈现下降趋势，营收同比分别下降9.25%、17.10%、13.40% 。毛利率方面，除彩妆类增加3.86个百分点外，其余均下降，眼部类毛利率下降最大，达4.85个百分点。
目前公司旗下共有“丸美”、“春纪”、“恋火”三个品牌，丸美定位为眼部护理及抗衰系列，春纪为大众化年轻护肤品牌，恋火为彩妆品牌。虽然公司定位清晰，眼霜产品自称中高端品牌，又重点布局二三线城市，但目前似乎尚没有一款耳熟能详的爆款明星产品，并且眼部护理产品并不是最大的收入来源， 2020占比营收为36% 。
不过公司的盈利能力确实是A股同行中最优的， 2020年销售净利率下降1.92个百分点至26.56% ，但也远高于珀莱雅的12.04%和贝泰妮的20.20% 。销售费用虽然连年增长，但绝对数仅为5.64亿元，而珀莱雅和贝泰妮的销售费用均在10亿元以上。
2020年，公司推新品的速度在加快，共推出近百款新品，新品收入占比近20%；研发费用同比增长11.78%；渠道端有所优化，线上渠道实现营收9.50亿元，同比增长17.59% ，线下渠道同比下降19.98% ，其中，百货、日化渠道受影响相对明显，美容院渠道表现坚挺，小辐增长2.77% 。
2021年3月20日，丸美推出高端抗衰新品牌——“美丽法则” 。定位科学家护肤，主打全人源胶原蛋白技术。品牌首批上线了包括面膜、精华、眼霜等品类在内的5个SKU ，定价在200-350元，人群定位年轻客群。该品牌初步目标2021/22年销售过1亿/3亿元。
2020年中国化妆品市场规模超过5000亿元，特征表现为以大众市场为主，高端市场增速快。而眼部市场的规模其实只有约200-300亿，但增速显著快于行业整体。格局仍表现为外资主导，据2020年天猫线上眼部护理数据显示，雅诗兰黛、兰蔻和欧莱雅三家国际巨头占据半壁江山，而丸美市占率虽不足5% ，但确实是唯一进入TOP10的国货品牌。