豪车热销背后

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图片来源@视觉中国

文丨巨潮商业评论，作者丨蟪蛄，编辑丨王方玉

虽然最近两年市场上最火爆的主角是新能源车，但在观感上，路上奔驰、宝马、雷克萨斯之类的豪车数量越来越多。
从上市公司的财务数据和股价变化看，也完全符合观察到的情况。
奔驰、宝马等豪车车企的股价都处在长周期的高位，与之相对应的是良好的经营数据：
2021年上半年奔驰、宝马、奥迪全球销量分别为118.27万辆、117.83万辆、98.17万辆，同比分别增长26.58%、39.94%、38.8% ，这些数字意味着德系三豪车的市场表现已经超过了疫情前的水平；
豪车经销商的经营表现甚至要更好。在香港联交所上市的中升控股（HK：00881）上半年收入同比增长了50.10% ，净利润同比增长了61.26% ，创下了2018年以来最好的市场表现。
目前其市值已经超过1500亿港币，在过去一年的累计涨幅超过了40% ，在过去五六年的时间里市值最高涨幅在30倍左右。

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中升控股股价表现（2015年至今）
?这些国际大牌豪车的爆卖，除了和新能源车的爆发式增长有些“违和感”之外，也和国内的整体消费状况不太相符：受疫情等因素的影响， 2020年各项消费数据都有不同程度的下滑， 2021年春季之后，居民的生活必需品消费再次下滑。
但作为可选消费中数额、规模最大的消费品，豪华汽车的消费不仅没有下滑，反而呈现出比较强势的增长。这是我国消费领域里的一个独特的现象，同时也在某种程度上揭示出了隐藏的社会财富分配问题。
01、广汇VS中升：对比明显

经销品牌的不同，最终带给了两家公司截然不同的经营表现。

过去多年，中升控股在国内汽车经销商中规模只能排第二。
其2020年全年的收入总计为1483.48亿元，距离老大广汇汽车（SH：600297）1584亿元的收入已经一步之遥。到2021年中报，中升控股873.61亿元的收入已经超越广汇汽车的840.4亿元，暂时登顶中国汽车销售市场冠军。
同为国内头部的汽车经销商，两家公司之间最大的不同，就是经销品牌的差异。
广汇汽车标榜超豪华、豪华车和中高端车品牌的全覆盖，除了劳斯莱斯、玛莎拉蒂和保时捷等超高端品牌之外，布局了国内外50多个不同档次的乘用车品牌，在全国144个城市开了760家4S店；
相比之下，中升控股的销售品牌更加聚焦，主要集中在日系品牌和德系豪华车品牌，其中最具代表性的就是丰田旗下高端品牌雷克萨斯和德国梅赛德斯-奔驰。

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2020年的数据显示，日系车和德系车分别占据中国市场的24.8%和25.7% ，两者总和达到50.5% ，超过国内销量的一半。
在日系车中，最豪华的雷克萨斯品牌表现一枝独秀， 2020年全年销售了23.55万辆，同比2019年增长15.78% ， 2021年上半年继续保持高速增长的趋势。
加上德系三巨头一贯的优良表现，中升控股的业绩自然水涨船高。