免费研报精选：涨嗨了！“煤超疯”接棒“钢铁侠” 还有一个风口正在爆发！

摘要【涨嗨了！“煤超疯”接棒“钢铁侠” 还有一个风口正在爆发！】中泰证券分析，2021年煤炭板块具有六大优势，一是有业绩(煤价中枢抬升)，二是有分红(提升分红比例是大趋势)，三有安全边际(估值6-7倍)，四有抗通胀能力(企业盈利跑赢通胀)，五有格局(行业前十占比约60%)，六有主题(碳中和推动行业供给侧改革)，持续看好煤炭行业投资机会。
今日(4月7日)A股三大股指全线高开，盘初急挫之后，股指维持弱势震荡格局。从盘面上来看，轻指数重个股行情延续，港口航运、电力、氢能源等板块领衔，“煤超疯”接棒“钢铁侠”也表现突出。
华安证券认为，配置思路依旧维持业绩超预期，同时兼具低估值的三条配置主线：一是增长主线，对应一季报业绩兑现预期不断增强的化工、有色和半导体板块。有色重点关注行业保持高利润，下游需求强劲，以及可能受益于美国基建一揽子计划的铝板块。二是疫后复苏主线，对应的是交运、旅游和酒店景气度回升。三是低估值主线，包括估值低位的银行和保险，以及将受益于二季度地方债发行提速，建筑业回暖的建筑建材。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】煤炭
中泰证券分析，2021年煤炭板块具有六大优势，一是有业绩(煤价中枢抬升)，二是有分红(提升分红比例是大趋势)，三有安全边际(估值6-7倍)，四有抗通胀能力(企业盈利跑赢通胀)，五有格局(行业前十占比约60%)，六有主题(碳中和推动行业供给侧改革)，持续看好煤炭行业投资机会。
开源证券提到，需求端，二季度经济稳定复苏，电厂机组检修及水电恢复或形成一定扰动，但需求整体向好的趋势下，煤炭消费仍有韧性，而6月“迎峰度夏”高峰期将催化阶段性需求增长；供给端，当前主要限产政策均具备延续性，近期矿难的发生也催化安监力度加大，产地端供应紧张局面短期内较难扭转，而港口供给方面，大秦线检修期间北港库存较难得到累库，致使短期港口市场或偏强运行。整体来看，供紧需强的紧平衡基本面或将持续，供给弹性收缩仍是煤炭价格强势的主要支撑。预计2021年煤价中枢将明显上移，煤企业绩呈改善趋势，叠加高分红所带来的长期投资价值，我们持续看好煤炭股估值提升。【点击查看研报原文】

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【免费研报精选：涨嗨了！“煤超疯”接棒“钢铁侠” 还有一个风口正在爆发！】【主题二】钢铁
东吴证券指出，碳中和背景下持续推荐钢铁。在行业估值历史低位、盈利历史中位的大背景下，碳中和及压减粗钢产量大概率带来供给收缩，加之原料端铁矿、焦炭供给增加再次贡献成本红利，我们认为钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。
兴业证券认为，在2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的目标约束下，钢铁行业碳达峰目标初步定为：2025年前，实现碳排放达峰；到2030年，碳排放量较峰值降低30%，预计实现碳减排量4.2亿吨。方案比国家整体达峰战略提早5年，对于钢铁行业来说压力巨大，这一轮“供给侧改革”的力度或强于以往。【点击查看研报原文】

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【主题三】电力
中泰证券认为，(1)2021年工控需求向好，一季度以锂电、光伏、3C、物流等为代表的下游需求维持高景气度。制造业转型升级与国产化加速大背景下，内资龙头凭借可靠交付、灵活响应与快速提升的品牌影响力继续提升份额，业绩有望持续超预期。(2)“碳中和”大势下新能源发电占比快速提升，“新基建”背景下5G基站、数据中心、充电桩需求加速，配套低压电器与继电器需求较快增长，中高端需求占比有望提升。(3)“碳中和”大战略下，电网加速构建以新能源为主体的新型电力系统，2021年电网投资有望稳健增长，信息化&智能化、特高压、储能等环节投资有望超预期。