8月开门红！半导体板块突发异动：海外扰动因素再现，这个领域有望快速发展！一份超预期中报带飞白酒股？

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文/DOGE
8月1日，指数早间低开后探底回升翻红，创业板指大涨。午后创业板指继续高位盘整，沪指微涨，深强沪弱格局较为明显。截至收盘，沪指涨0.21%，深成指涨1.2%，创指涨2.37% 。北向资金全天净买入23.98亿元。总体来看，市场情绪有所回暖，个股红多绿少，两市成交金额再度跌破万亿。

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从盘面上看，PCB概念、汽车整车、光刻胶、白酒等板块涨幅居前。其中，白酒板块今日集体超跌反弹，古井贡酒强势涨停，今世缘、老白干酒等多股跟涨。光刻胶概念股表现活跃，广信材料斩获20CM涨停，彤程新材封板，飞凯材料、芯源微涨超10%，苏大维格、晶瑞电材、南大光电跟涨。

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消息面上，古井贡酒7月29日发布业绩快报称，上半年实现营业总收入90.02亿元，同比增长28.46%；归母净利润19.19亿元，同比增长39.17% 。与此同时，多家上市酒企先行披露业绩数据。贵州茅台日前公告称，预计上半年营业总收入594亿元左右，同比增长17%，其中茅台酒收入499亿元左右，系列酒收入75亿元左右；预计归母净利润297亿元左右，同比增长20%左右。此外，水井坊上半年营业收入同比增长12.89%，归母净利润同比下滑2% 。
早前市场聚焦水井坊业绩低于预期，引发投资者对中报的担忧，拖累白酒板块的股价表现。不过，此前机构预测白酒板块中报业绩预计回落/分化，其中高端酒基本面稳健，区域次高端龙头如苏酒/徽酒等业绩表现出色，而水井/舍得/酒鬼等招商铺货型品牌预计承压，目前已发布业绩的个股表现基本符合预期。

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德邦证券认为，前期对次高端酒企的中报预期已经有所下调，估值预计不会出现大幅向下波动。地产酒方面，古井贡酒发布半年报业绩快报，业绩超预期。安徽疫情基本得到控制，此轮疫情进入扫尾阶段后预计对中秋备货影响不大，下半年仍有望保持高质量成长。国海证券表示，春节期间区域地产龙头表现强势，回款完成度高，全年业绩蓄水池充足，二季度为淡季，疫情实际影响较小，预计全年维持稳健增长。

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华创证券指出，市场分歧之下，名酒企业的需求、经营和报表韧劲都不可低估：
①行业集中度加速提升，剧烈分化下名酒稳健性仍足。疫情后粗放增长的中小酒企自去年下半年就遇到问题，目前经营举步维艰，部分酱酒中型企业的库存至少在一年以上，相反是名酒企业的健康库存和稳健成长。同时，结合酒协披露，22Q1亏损酒企占比提升至19%，留出更多增长空间给名优酒企。总体而言，名酒需求韧性和渠道缓冲垫不容低估。
②头部酒企决策理性，数字化赋能量价管控更为精准。目前头部酒企领导对外部环境、行业阶段及内在矛盾均有清晰认知，经营理性克制，犯错概率极低。同时酒企的精细化营销水平明显提升，针对放货时点、价格管控等营销政策调节更为精准。因此，头部酒企实际经营能力的提升不容低估。
③报表韧劲依然充足，而下半年旺季量价有望较好平衡。短期来看，市场聚焦点一是中报，二是中秋国庆旺季。中报预期方面，茅台预告起到定海神针作用，而区域龙头古井超预期增长，有望成为板块情绪回暖催化剂，整体看高端和区域龙头中报确定性充足，次高端在高基数下仍需消化预期。旺季量价层面，今年中秋、国庆间隔期较长，有望带来更多消费场景。以目前头部酒企的经营能力和决策看，在保证全年目标完成的同时，也能保障量价均衡，判断价格波动幅度有限。