内容摘要
【恒生互联网ETF:港股估值调整充分,表现依然稳定】1、 恒生互联网ETF跟踪恒生互联网技术指数,反映了恒生综合指数中信息技术业务成分股公司的表现 。其成分股涵盖了整个数字创新产业链,包括阿里巴巴、腾讯、美团等互联网巨头,以及中芯国际、华虹半导体等上游硬件制造商业绩增长空间大,确定性高 。
2、 在美联储加速加息的预期下,全球市场恐慌增加,但港股估值调整充分的表现仍相对稳定 。回顾本世纪两轮美联储加息对各市场的影响,我们可以看到,在加息的早期阶段,该指数进行了明显的调整,而估值的下降则更加明显 。然而,随着加息过程的推进,在多次加息后,市场恐慌逐渐减弱,直到加息周期结束,市场指数的趋势和估值没有受到很大影响 。受监管影响,恒生互联网指数去年大幅下跌 。在即将到来的加息周期中,香港股市科技行业的估值可能有限 。
3、 港股积极信号不断释放,对后续估值修复持乐观态度 。近日,互联网信息办公室研讨会充分肯定,互联网企业日益成为建设网络力量的支柱,在促进中国经济社会发展方面发挥了重要作用,为互联网企业的坚定发展注入了强大的信心和动力 。互联网在未来有许多新的增长极,如中期出海、农业制造业数字升级等;长期元宇宙也可能带来下一代互联网的星海 。
产品要素
基金规模:230.24亿元
场内营业额:上周总成交额71.48亿元,日均成交额14.30亿元
净资金流入:上周份额增加0.08亿份
上周的收入表现:上周价格涨跌幅6.28同期沪深300涨跌%0.82%,恒生指数涨跌1.36% 。
图:恒生互联网ETF十大重仓股
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数据来源:Wind,截止日期:2022/02/11,特别说明:以上不作为个股推荐
图:恒生互联网ETF细分行业分布
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数据来源:Wind,截止日期:2022/02/11
1、 市场回顾
图表:上周香港股市主流指数表现:
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数据来源:Wind,截至2022/02/02/11
上周香港股市整体上涨,恒生指数上涨1.36%,恒生互联网指数上升1.79% 。个股方面,30只指数成分股上涨,14只股票下跌,其中香港科技探索(12.76%),比利比利-SW(11.39%),中国民航信息网(10.68%),万国数据-SW(8.95%)领涨;金山软件(-6.52%)中兴通讯(-4.90%),联易融科技-W(-4.81%),心动公司(-4.52%)调整幅度最大 。
2、 行业&成份股信息
近年来,投资者对香港股市的关注度增加,南下资持续流入,估值呈修复趋势 。上周,南下资本净流入规模为50.95截至2022年2月11日,南下资金今年累计净流入达到1亿港元489.20亿港元 。
图表:近30日,南方资金净买入
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数据来源:Wind,截至2022/02/02/11
在美联储加速加息的预期下,全球市场恐慌有所改善,但香港股市的估值调整仍相对稳定 。21自本世纪以来,美联储分别从2004年和2015年开始进行了两轮加息 。回顾两轮加息对市场的影响,我们可以看到,在加息的早期阶段,指数显著调整,而估值下降更为显著 。然而,随着加息过程的推进,经过多次加息,市场恐慌逐渐减弱,直到加息周期结束,市场指数的趋势和估值没有受到很大影响 。受监管影响,恒生互联网指数去年的估值大幅下降 。在即将到来的加息周期中,香港股市科技行业的估值可能有限 。
港股积极信号不断释放,对后续估值修复持乐观态度 。近日,互联网信息办公室研讨会充分肯定,互联网企业日益成为建设网络力量的支柱,在促进中国经济社会发展方面发挥了重要作用,为互联网企业的坚定发展注入了强大的信心和动力 。《人民日报》《正确认识和把握资本特征和行为规律》指出,防止资本无序扩张不是资本,而是资本有序发展 。未来,互联网将有许多新的增长极,如中期出海、农业制造业数字升级等;长期的元宇宙也可能带来下一代互联网的星海 。(申万宏源)
中芯国际(0981.HK):210月10日,公司发布21年业绩预测,2021年年销售收入为5443.1百万美元,(2020年为3907.02021年,本公司全年占利润为100万美元1701.8百万美元(2020年)715.6100万美元) 。公司单季度销售收入首超15亿美元,年销售收入54亿美元,年增长39% 。是当年世界四大纯晶圆代工厂中增长最快的公司,毛利率、经营利润率、净利率等财务指标也创历史新高 。公司22年第一季度业绩指:季度收入环比增长15%至17% 。毛利率在36%到38%之间 。
3、 估值分析
上周,香港股市的互联网行业继续修复 。随着行业风险的逐步释放,指数底部有望触底反弹,可以在反弹初期积极布局,积累筹码等待复苏 。
图表:恒生互联网指数估值变化
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数据来源:Wind,截至2022/02/11
(市场风险 投资需谨慎)
风险提示:1.中国恒生互联网ETF股票基金主要投资于目标指数成分股和替代成分股,其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金和货币市场基金,属于中高风险(R3)具体风险评级结果以基金经理和销售机构提供的评级结果为准 。2.本基金存在标的指数回报偏离股市平均回报、标的指数波动、基金投资组合回报偏离等主要风险 。3.本基金为境外证券投资基金,主要投资于香港证券市场流动性良好的金融工具 。基金除了承担与国内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外,还面临着香港市场风险等境外证券市场投资的特殊投资风险,包括股价波动、汇率风险、法律政治风险、会计制度风险、税务风险和投资工具风险 。4.投资者在投资基金前,请仔细阅读基金合同、招股说明书、产品数据总结等基金法律文件,充分了解基金的风险收益特征和产品特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况和销售适宜性的基础上,做出投资决策,独立承担投资风险 。5.基金经理不保证基金的一定利润或最低收益 。基金过去的业绩及其净值并不意味着其未来的业绩,基金经理管理的其他基金的业绩也不构成对基金业绩的保证 。6.基金管理人提醒投资者基金投资的买方自负原则,投资者对基金经营状况、基金份额上市交易价格波动和基金净值变化造成的投资风险负责 。7.中国证监会对基金的注册并不意味着对基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性的判断或保证,也不意味着投资基金没有风险 。8.本产品由华夏基金发行管理,代销机构不承担产品的投资、兑现和风险管理责任 。9.本数据不作为任何法律文件,数据中的所有信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终经营建议,我公司不保证数据中的最终经营建议 。在任何情况下,公司都不对使用本数据中的任何内容造成的任何损失负责 。中国的基金运营时间很短,不能反映股市发展的所有阶段 。市场有风险,投资要谨慎 。
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