其实跟投资是一样的道理，你比如说在某家公司买一个亿，你现在市值涨到300亿、500亿，每年派息2%，你每年2个亿的收入 。像下金蛋的鸡，你不能把鸡给杀了 。另外我在很多年前看一本书叫做《投资者未来》，为什么要做优质资产的配置，因为优质资产才能抵御通货膨胀，其实在过去100多年历史当中，钱是长腿的，我们小时候说万元户，当时一万块钱存到现在也就是2、3万 。但是你这个1万做投资了，那就不一样了 。只有优质资产才能穿越这样一个变化，比如当你持有优质资产超过10年的时候，风险是跟债券等同的，当你持有周期超过15年，你风险是小于债券的 。为当投资是对的时候，为什么要卖？你卖了以后，可能未来再涨就买不回来了，所以投资我觉得还是要为长期而买进 。
4、但斌：看好医美长期赛道
主持人：还有人问两个很不错的行业，一个是房地产行业，第二个也是很热门的医美行业的股票，看起来这两个朋友问了两个完全不一样的行业，咱先说房地产行业吧？
但斌：其实我们对杠杆类的商业模式都是敬而远之，虽然也能投但是波段性的，其实它难度很大 。你像为什么香港房地产公司相对来说估值高一些，因为他负债率只有20%，它是持有型的，持有过程当中比如说他房租还可以提价 。
像我们几家龙头企业负债率都是很高的，其实某种意义上，只要银行断供就破产了，其实他们面临的金融压力非常大 。所以这类商业模式，特别是周转性比较快的，其实把房地产当成原料工业品在生产，其实这类商业模式好的时候还好，一旦或者交易清淡会受很大影响 。这类商业模式其实是相对来说只能做波段，很难长期投资 。
另外你说医美行业，我们是比较看好 。因为它刚刚开始，随着中国富裕的程度，女性爱美，其实它的需求还是很大 。但相关公司可能估值也比较贵，这是一个考验，只能靠公司成长 。但这个赛道是20年、30年的赛道，但最终谁能跑出来，其实竞争也很激烈 。
主持人：后边一个问题，就是从资产配置的角度，您觉得咱们投资者尤其是家庭方面在资产配置角度，粉丝也是想听听您的建议 。
但斌：但其实我个人认为，如果投资不专业，最好还是买房子 。虽然说房子现在限购比较厉害，因为投资是非常非常专业的，如果你不专业而去做板块轮动、风格切换，很容易1个亿变成零头 。你还不如不来，还不如买债券，或者做银行存款，虽然最终钱也是长腿跑到别人那儿，但总比亏要强 。
其实投资是非常非常专业的，如果你得病你会自己给自己开刀吗？让你开飞机你敢开吗？所以投资也是一样，它是一个非常非常专业的事情，除非自己愿意学习变得非常专业，你再自己去做，其实我们看到我们A股市场上没有资本利得税 。我们A股老百姓是比较幸福的，为什么？因为你赚了钱不交税，住房也不交税，但问题是什么？咱们中国老百姓80%是亏钱的，为什么？一会儿买一会儿卖，不太专业 。所以我建议还是你要真的去做，要么自己专业，要么你就交给专业的机构，这样才会对得起你的财富，要么你就买房子，或者债券等等一些保守的投资 。
主持人：判断公司高估和低估总有一些模糊，如何去理解高估和低估？
但斌：很多人说这次抱团股的崩溃会不会像当年漂亮50崩溃一样，我个人这么认为，当年漂亮50崩溃的时候是恶性通胀的时代，64年到81年利率非常高百分之十几 。类似于我们90年代有一段时间，其实那个股市就很难好了，但是现在是0利率、负利率，当你是0利率和负利率的时候，你派息一个点两个点就很幸福了 。

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