杨德龙：短期股价调整不改白龙马股长期投资价值

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这轮下跌从春节之后已经逐步的完成了探底的阶段，进入到震荡触底的阶段，特别是绩优白马股已经开始吸引抄底资金入场。今天出现较好的回升，包括白酒、科技龙头股等板块以及新能源汽车等表现都不错，市场的信心有所回升，赚钱效应也有所提升。昨天调整比较大的周期板块也出现了一定幅度的反弹。
当前全球经济处于稳步复苏的过程中，特别是美国推出1.9万亿美元的经济刺激计划，大大提高了经济复苏的预期，这有利于全球经济的复苏。今年全球经济在低基数的影响之下，同比上涨幅度可能会高达6%以上。
由于美国是全球GDP中占比最大的国家，因此美国经济的复苏对全球经济复苏起到很大的推动作用。中国作为第二大经济体，今年GDP增速可能会高达8%~9%，中美两国经济的强劲复苏有利于全球经济的回升。因此，从经济基本面来看，今年资本市场具备基本面的支撑。
在货币政策方面，美联储主席鲍威尔多次表示货币政策不会过快退出，两年之内不会加息，除非经济面出现实质性的回升，出现比较大的改变。整体来看，全球资产价格上涨的这种态势短期内不会改变。相对而言，节后A股市场的表现较弱，一季度全球股市均出现大幅上涨，而A股则出现了下跌，这也为二季度A股市场的反弹提供了机会。
在全球股市涨声一片的情况之下，A股市场不会长期的低迷，特别是之前很多人担心美股由于资产泡沫较大，可能会出现泡沫破裂从而拖累A股的表现。但实际上在经济刺激计划推出之后，美国还可能会推出大规模的基建投资计划，这些都有利于提高上市公司盈利增速，从而有利于股价的回升。
因此，美股很难出现比较大的回调，现在保持高位震荡的可能性很大。即使美股现在估值有泡沫，但并没有显示出泡沫破裂的迹象，对A股市场的影响也无从谈起，这也为A股市场的反弹提供了一个比较良好的外部环境。
美国第一季度财报即将开始，几家大型银行将在本周晚些时候公布一季度业绩，一系列好于预期的经济数据已经表明企业盈利将与经济增长一到复苏，尤其是那些受到疫情负面影响最严重的行业反弹幅度更大，这些对于股市的表现将会形成正面的利好。
虽然隔夜美股出现小幅收跌，但依然在高位运行，A股的表现还是相对比较强势，建议投资者不必过于关注美股以及美国数据，更多的要关注国内的一些经济数据。相对而言，国内的经济增长数据方面还是比较稳定，这一点并没有发生太大的变化。
近期A股市场处于反复震荡的过程中，我一直强调每轮调整都是抄底优质股票或者优质基金的时机，概莫能外。这一轮下跌更多的是市场的原因，并不是基本面的变化，事实上经济面稳步复苏，好的公司长期的投资价值也不会因为短期股价的调整而改变，因此建议投资者可以耐心等待市场企稳回升。虽然短期的走势无法预期何时出现大幅上涨的走势，现在需要等待，但通过持有优质公司或者优质基金是应对市场波动最好的手段。
本周进入一季度宏观经济数据密集披露期。4月11日央行公布的一季度金融数据和社会融资数据显示，即便是在去年受疫情影响的高基数影响下，今年一季度银行新增信贷投放规模依然较大，信贷结构持续优化，反映出实体经济持续的复苏势头和强烈的融资需求。一季度人民币贷款增长7.67万亿元，和去年高基数相比依然有5,741亿元的新增贷款，这说明货币政策依然是较为宽松的。