券业“三中”投行业务去年狂揽180亿上市审核收紧后IPO丰收可否持续？

摘要【券业“三中”投行业务去年狂揽180亿上市审核收紧后IPO丰收可否持续？】过去一年，投行业务的发展正成为拉动券商业绩增长的核心驱动力之一。据证券业协会统计数据，在科创板、创业板试点注册制及再融资新规的带动下， 2020年证券公司分别在股票IPO、再融资项目上实现了5260.31亿元和7315.02亿元的募集规模，同比增加74.69%、41.67% 。即便是债券融资规模，也在2020年增长了28.02%至13.54万亿元。
过去一年，投行业务的发展正成为拉动券商业绩增长的核心驱动力之一。
据证券业协会统计数据，在科创板、创业板试点注册制及再融资新规的带动下， 2020年证券公司分别在股票IPO、再融资项目上实现了5260.31亿元和7315.02亿元的募集规模，同比增加74.69%、41.67% 。即便是债券融资规模，也在2020年增长了28.02%至13.54万亿元。
业务规模的扩张也为券业投行“丰收”定下了基调。数据显示，证券公司2020年实现投资银行业务净收入672.11亿元，同比大幅增加39.26% 。而从已公布过半的上市券商2020年年报数据来看，券业“三中”——中信证券、中金公司、中信建投依旧在投行业务收入榜单上霸榜，合计净收入186.95亿元，占行业该项业务总营收的27.81% 。
不过，在2021年IPO现场检查与督导、辅导验收环节收紧的监管从严大背景下，囤积了大量IPO项目的券业投行，能否在2021年续写辉煌成为行业隐忧。
五大头部券商投行营收占行业半壁江山
截至4月14日， A股上市券商2020年业绩已披露大半。仅从投资银行业务净收入来看， “老大哥”中信证券依然稳居榜首，实现投资银行业务净收入68.82亿元，在收入上与之相差10亿元左右的中金公司、中信建投则在排名上竞争激烈，两家券商投行收入分别为9.56亿元和58.57亿元。如加上排在“三中”之后， 2020年投行业务收入达到49.39亿元和37.35亿元的海通证券和国泰君安，排名靠前的五大券商就占据了全行业投行业务收入的40.72% 。
虽然上述各家券商均在投行业务上实现了“丰收” ，但各自的经营发展策略不尽相同。
以中信证券为例，公司2020年完成的IPO项目承销规模市场份额占比为9.3% 。当年公司完成A股IPO主承销项目39单，较2019年增长了11单，但实际的主承销金额却同比下降了15.48亿元。2020年实际为中信证券投行业务业绩支撑更多源自“再融资”因素，当年公司再融资主承销项目119单，主承销金额人民币2700.14亿元，同比增长15% ，仅此一项就接近公司2019年投行股权业务的全部主承销金额。
相比之下，排在中信证券之后的中金公司则是“全面开花” 。
2020年，中金公司作为主承销商完成了A股IPO项目32单，主承销人民币624.2亿元，主承销项目及规模增速分别达到50%和70%以上。再融资项目则表现得更为夸张，公司2020年虽然仅完成A股再融资项目19单，但承销金融达到了404.33亿元，同比增长超过400% 。
另外，中金公司投行业务在港股市场发力的势头也十分明显。2020年，公司作为保荐人主承销港股IPO项目13单，主承销规模54.4亿美元，排名市场第二；作为全球协调人主承销港股IPO项目29单，主承销规模62.2亿美元，排名市场第一；作为账簿管理人主承销港股IPO项目33单，主承销规模40.1亿美元，排名市场第一。

券业“三中”投行业务去年狂揽180亿 上市审核收紧后IPO丰收可否持续？

券业“三中”投行业务去年狂揽180亿上市审核收紧后IPO丰收可否持续？