冰火两重天！15万亿的资金正上演一场净值争夺战

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摘要【冰火两重天！15万亿的资金正上演一场净值争夺战】多位业内人士表示，对整个私募行业来说，分化已是必然，在强大的竞争压力下，中小私募不得不寻找新的突破口，不过竞争压力也会促进行业进步。（上海证券报）
私募基金行业近年来发展迅猛，截至今年7月末，存续私募基金管理人已达24457家，管理基金数量88051只，管理基金规模为14.96万亿元。
然而，在整个行业高速发展之际，私募内部的分化也愈演愈烈。中小私募突围难度逐渐增加，近期更是有私募提出对产品30%以下的收益免提业绩报酬，以吸引投资者的关注。相比之下，头部私募则显得比较淡定，近期多家机构甚至“封盘谢客”主动控制规模。
多位业内人士表示，对整个私募行业来说，分化已是必然，在强大的竞争压力下，中小私募不得不寻找新的突破口，不过竞争压力也会促进行业进步。
“30%以下收益不提成”为了什么
【冰火两重天！15万亿的资金正上演一场净值争夺战】近日，私募基金公司森瑞投资推出旗下三年封闭期私募产品，该产品对30%以下的收益免提业绩报酬，待基金三年期满后，对收益超过30%的以上部分，按25%收取业绩报酬，这一举动引发了市场关注。
“一般来说，私募都会收取超额业绩提成，产品赚钱就提取20%的业绩报酬；或者私募管理人提前约定是否设定门槛收益率，如果私募基金有门槛收益率，那么当基金的实际收益率低于门槛收益率时，管理人就不能提取业绩报酬，当基金实现了超过门槛收益率的业绩，管理人才可提取业绩报酬。”沪上一位私募研究员表示。
那么森瑞投资为什么要开行业之先例，提出此种提成方式呢？
私募排排网资深研究员刘有华认为，这一方面说明了私募行业的竞争越来越激烈，尤其是中小私募的突围变得更加困难了，迫使中小私募不得不在投资者服务上寻找新的突破口，通过让利投资者来提高投资者的购买体验；另一方面，这也是私募机构对自身投研能力和业绩有信心的一种体现，凸显了私募机构做好业绩的信心和决心。总的来说，充分的竞争对整个私募行业来说是好事情，迫使行业进步。
刘有华进一步分析称，近年来，私募行业中部分机构为了收取业绩提成，将净值迅速提升至高位，但后续业绩下滑后，投资人就会遇到“付了业绩提成却亏钱”的情况。另外，还有些私募机构发现某只产品由于团队能力或者市场环境，净值很难创新高时，就放弃管理，最终让投资者受到伤害。这类私募最终都会在激烈的市场竞争中被淘汰。
以某只私募基金产品为例，该产品2016-2019年已经连续亏损4年，但今年3月份，其收益率却一度冲上了月度业绩榜前十，十分具有迷惑性。有业内人士分析称：“连续4年亏损的产品，私募机构大概是不打算挽救了，因为在产品业绩创新高之前，基金管理人无法收取业绩提成。这种情况下，如果投资者不甘心清盘，那就任由其野蛮发展，可能押到某只股票今年反弹，净值就涨上来了。”

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中小私募这么拼只为“被看到”
愈发激烈的竞争迫使一些中小私募拼命做业绩，以吸引市场的关注。
数据显示，截至今年7月底，规模在1亿元以下的股票策略私募业绩冠军今年以来收益率高达188.45%，而50亿元规模以上的私募业绩冠军收益只有81.69% 。