夏春：美国通胀是否会持续华尔街和经济学家有两派在争论

【夏春：美国通胀是否会持续华尔街和经济学家有两派在争论】【派哥聊美股】对话夏春：美联储三度大幅加息，后市将如何演绎？

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新浪财经主编 @派哥聊美股对话银科控股首席经济学家、金融研究院院长@夏春-财经智识：美联储三度大幅加息，后市将如何演绎？本场主要议题：美联储本加息周期内第三次大幅加息75基点，同时与6月份相比，大幅调升了对未来利率的预期，大幅调降了对未来经济增长率的预期，您判断这三个月发生了什么，导致美联储的预期进而是行动意愿发生了如此重大转变？美联储加息后，自美股开始，澳新、日韩市场普跌，直觉和经典理论提示我们，这似乎是必然现象，您对加息对股市必然不利这个问题怎么看？历史不会简单重演，本轮加息所处的宏观背景与以往有何不同？您觉得最主要的不同点是哪些？它们进而会对市场未来的走势产生何等影响？
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主持人：刚才您多少提到了我心中的另一个疑问，这次确实是有所不同，这次有的东西也相同，有错不同是回忆上一次就知道，美联储在上一个加息周期的时候，他那时就很苦恼，通胀上不去，连达到它法定的2%都达不到，恨不得要修改它的法定使命，在2%上是不是达不到了，但是你们确信在一段时间内能达到，用这样的办法来对市场预期进行指引。但是这次没想到，40年没有见过的情况一下就发生了，而且他意料不到、意识不到严重性的情况下就发生了，到目前为止还是居高不下。我确实也问过很多专家、学者，诸多的变量里是什么主导它的通胀根深蒂固？有的说疫情，美国在疫情最严重的时候，经济下滑得很厉害，美股熔断那时候，但是它那时的通胀反而还没有现在这么严重。有人会说因为俄乌战争，但俄乌战争从今年2月份爆发，到目前为止虽然一直绵亘不绝，但烈度其实是不高的，直到昨天还是前天普京动员30万人，此前都不认为是战争，认为就是一次军事行动，烈度也不是特别高。这两个国家虽然是一些商品主要的供应国，但是感觉这个烈度的战争还没有到影响通胀这么高的程度；还有人说是供应链的问题，或多或少可能和各国以安全为主，以邻为壑，不愿意合作，导致供应链中断的问题，夏博士对现在全球性通胀根深蒂固是怎么看？
夏春：华尔街和经济学家有两派在争论，争论得很激烈。疫情以来这么大规模向每个老百姓发钱，我印象特别深刻，大概2020年5月份的时候，我当时参加中信的一场投策会，当时两个人，一个是我，一个是一个基金经理，我们俩作为主讲，他说只要货币这样发一定会通胀，他非常相信弗里德曼的观点，是个货币现象。当时我还是受到以前的影响，我并不是说我在两年前就看得出来今年通胀这么高，那个时候我还是觉得光靠发钱并不能带来通胀，因为大家现在把钱拿到手之后并没有主动去花掉，大部分钱在银行里。我特别告诉大家这些年为什么通胀越来越低？其中有一个特别重要的原因是老龄化，在发达国家其实没有那么多投资机会，这些年中国的投资机会很多，我们在中国熟悉了，但是可能到日本去看，到美国去看，即使在美国也没有那么多项目区投。这样大部分的量化宽松的钱其实在银行里越来越多，银行里的钱越来越多，钱就被压到负利率，现在都不可想象的事情，过去就是这样发生了。那一次我们两个人的观点都不一样。接下来只要有记忆的人都知道，包括鲍威尔本人，包括耶伦都认为没有通胀。但即使到今天通胀这么高的情况下，依然有两种观点，一种观点认为通胀还会延续很长时间，有一种观点认为通胀明年就会下来。现在有一种观点，认为到2023年底通胀会回落到2%跟3%之间。这种观点也不难理解，假如什么事情也不发生，现在价格已经这么高了，就应该维持在这个上面，今年石油80美元一桶，明年如果还是80美元一桶，增速就是零。再加上很多人认为明年经济衰退，经济衰退的话，商品的价格、房租、房价都下来，这种观点很符合我们的直觉，认为会快速下来。

夏春：美国通胀是否会持续 华尔街和经济学家有两派在争论

夏春：美国通胀是否会持续华尔街和经济学家有两派在争论