八大机构论市：A股情绪升温人民币升值助牛市重建( 二 )

方正策略：短期搏弹性长期做景气
风险偏好阶段性好转，国内政策“稳”字当头，价格过快上涨的担忧得到缓释，中美经贸领域对话取得新进展，但仍需警惕中美供应链脱钩现象的出现。市场结构特征方面，股权风险溢价显示股票性价比好转，随着业绩高景气的确认，部分抱团行业估值进入合意区间。短期搏弹性，长期做景气，6月首选行业有色金属、国防军工、非银金融。
国盛策略：把握当下进攻科创
重点看好受益流动性担忧缓解、风险偏好修复，市场关注度仍较低的科创板。1、作为受市场流动性和风险偏好影响相对较大的板块，1季度科创板一度遭受重创。当前伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落，以及流动性宽松、风险偏好修复下沉，科创板也有望迎来更显著的反弹；2、资金层面，4月以来科创板ETF规模持续扩张，显示科创板正获得市场资金持续增配。与此同时，5月11日MSCI季度指数调整也首次将科创板个股纳入，并已于5月27日收盘生效。后续也有望迎来海外资金的增持。3、当前仍处在科创板解禁相对空窗阶段，至少到7月下一个解禁高峰到来前，科创板都不存在大的风险点。4、科创板作为中国未来、尤其是硬科技核心资产的摇篮，经历2年的发展与成长，已经到了可以集中挖掘、关注的时候，尤其是当前机构对科创板仍处于相对低配的状态。建议着眼未来、把握当下、积极配置。
安信策略：仍处向上波段把握补涨与中报强预期品种
我们认为，当前美联储显著鸽派的背景下，全球股市估值容忍度上升，加之A股风险偏好处于有利窗口期，使得A股短期有一个向上波段。从结构上看，市场呈现一定轮动特征，周期率先启动也率先调整，随后消费走强，近期呈现券商、军工、半导体及科技股接力特征。下一阶段，由于流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，成长扩散可能继续，关注补涨品种和中报强预期品种。
（文章来源：东方财富研究中心）
(责任编辑：DF532)

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