突发！美股昨夜400点大跳水拜登要对富人征税了！( 三 )

曾服务于欧巴马政府的Batchelder长期以来一直主张使用税法降低收入不均，尤其是种族之间的贫富差距。她呼吁大幅提高遗产税，还撰写过有关高净值人群财富税及股票和债券金融交易税的文章。
她和国家经济委员会副主任David Kamin早在2019年一篇名为《对富人征税：问题和选择》论文中提到了可能的税改方案。其中除了取消遗产税的“基础递增”外，也包括按更高的所得税率对美国富人的资本利得征税，并对大公司实施最低税率。
知情人士表示，根据拜登2020年的竞选政见，目前白宫计划中或正在考虑的加税提案中的一部分包括，将公司税率从21%提高到28%、收入超过40万美元的个人所得税率将提高、扩大遗产税的覆盖面、对于年收入至少100万美元的个人将提高其资本利得税税率。
Batchelder去年稍早曾经做过一个研究，美国人估计在2020年继承7640亿美元的遗产，平均支付的税金只占其2.1% 。
拜登的白宫经济团队下定决心兑现他向富人加税的竞选承诺，因为越来越多的数据显示美国富人在疫情期间财务状况相当好。去年，最富有1%的美国家庭增加超过4万亿美元的财富。
李迅雷老师曾分析过，美国的财政问题究其根源是：过去四十年全球化下，跨国企业和富裕阶层的多重避税，使得政府税收获取能力大为降低。跨国企业及高管在全球化过程中攫取大量利益的同时，通过各国子公司间复杂的关联交易使得在母国的应税收入减少，将利润尽可能转移到税率更低的国家，从而实现合理避税。2018年，美国400个最富有家庭的平均实际税率为23%，比美国底层50%家庭的24.2%还低了一个百分点。换言之，富裕阶层在享受到全球化红利下，却拒绝承担相关的责任。美国财政问题也是贫富分化加剧下的另一种体现。
对股市有何影响？
广发宏观张静静团队此前分析称，3月份拜登政府就不断透露基建及加税政策细节？拜登政府或有意在年内释放美股风险。
基建与加税或将终结金融危机后美股牛市逻辑。金融危机导致美国地产泡沫破灭，随后的低利率环境和减税政策刺激了美股回购、成就了美股科技牛市，特朗普任期的超低利率也令美股估值不断刷新纳斯达克泡沫破灭后的新高。基建将对实体经济形成刺激，叠加地产仍处于上升周期，预计未来5-8 年美国通胀中枢将高于疫前(2012-2020 年)，通胀因素又将对无风险利率形成正向影响。加税则将削弱企业盈利和回购意愿。
三季度，美联储大概率削减QE，届时美股本就存在较大调整风险；拜登透露基建及加税细节或有意在年内释放美股风险。也就是说，在高估值和货币政策转向的背景下Q3 美股本来就存在较大的调整风险。当下拜登政府不断释放加税和基建政策细节或是有意提前释放利空信号并在货币政策正式转向之际挤掉美股泡沫。
一旦美股风险出清并在明年重拾涨势则2022 年中期选举中民主党的赢面也将增加。80 年代以来美股在每届总统任期前两年下跌概率最高，尽管有经济因素，但也说明历任总统上台初期最不在意美股表现，下跌反而可以压低基数进而在其执政中期交出更优异的“成绩单” 。
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（文章来源：中国基金报）
(责任编辑：DF398)

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