就结构而言，拜登基建计划下美债收益率上行或对国内市场部分估值高位的外资和机构“抱团股”产生一定冲击，而DCF估值体系向PE-EPS估值体系的变迁，使得景气度向上的低估值蓝筹或错杀的科技股或迎来机会 。但这种风格上的变化更多的还是行业间自身“估值-盈利性价比”变化后的自然结果，无论是美债收益率上行亦或是拜登基建计划仅仅只是这一自然过程的“导火线” 。
风险提示：国内经济超预期下行，全球黑天鹅事件突发风险 。
机构观点：
中金大宗商品研究：拜登基建 影响几何？
【中泰证券：拜登2万亿基建刺激计划对资本市场影响几何？】招商宏观：拜登新基建计划的投向与资金来源
中泰证券：想要富先修路？拜登基建计划的现实与影响
（文章来源：中泰证券研究）
(责任编辑：DF532)

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